서킷 브레이커

주식 시장은 투자자들에게 기회와 위험을 동시에 제공하는 복잡한 환경입니다. 이러한 시장에서 급격한 가격 변동은 투자자에게 큰 충격을 줄 수 있으며, 때로는 시장의 안정성을 해칠 가능성도 있습니다. 이를 방지하기 위해 주식 시장에는 서킷브레이커(Circuit Breaker)라는 안정 장치가 도입되어 있습니다. 

서킷브레이커란

서킷브레이커는 주식 시장에서 주가가 일정 비율 이상 하락하거나 상승할 경우, 거래를 일시적으로 중지시키는 제도입니다. 이는 투자자들이 급격한 가격 변동으로 인해 큰 손실을 입지 않도록 보호하는 역할을 합니다. 서킷브레이커는 주식 시장의 안정성을 높이고, 투자자들에게 냉정하게 시장을 평가할 시간을 제공합니다. 

서킷브레이커의 필요성

• 시장 안정성 유지 : 급격한 주가 변동은 시장의 불안정을 초래할 수 있습니다. 서킷브레이커는 이러한 변동을 완화하여 시장의 전반적인 안정성을 유지하는데 기여합니다. 
• 투자자 보호 : 급격한 하락세에 직면한 투자자들은 감정적으로 반응할 수 있으며, 이는 더 큰 손실로 이어질 수 있습니다. 서킷브레이커는 거래를 일시 중지시킴으로써 투자자들이 상황을 재평가할 수 있는 기회를 제공합니다. 
• 정보의 비대칭 해소 : 시장에서 중요한 정보가 발표되었을 때, 서킷브레이커는 투자자들이 정보를 분석하고 의사 결정을 내릴 수 있는 시간을 제공합니다. 

서킷브레이커의 작동 원리

서킷브레이커는 주식 시장의 각국마다 정확한 설정을 다르게 되어있습니다. 아래의 내용은 일반적으로 이러하다로 이해하면 좋을 것 같습니다. 

• 하락 서킷브레이커 : 서킷브레이커는 하락의 원인으로 작동합니다. 특정 주식이나 지수가 정해진 비율(예 : 5%, 10%, 20% 등) 이상 하락할 경우, 거래가 일시 중지됩니다. 이러한 경우, 거래가 재개되기 전에 일정 시간 동안 시장이 멈추게 됩니다. 이는 투자자들이 시장 상황을 재평가할 시간을 제공합니다. 
• 상승 서킷브레이커 : 주가가 급격하게 상승할 경우에도 서킷브레이커가 작동할 수 있습니다. 이는 과열된 시장이 조정될 수 있도록 돕는 역할을 합니다. 상승 서킷브레이커가 발동되면, 거래가 일시 중지되고 투자자들은 시장의 흐름을 다시 생각해 볼 수 있습니다. 
• 재개 조건 : 서킷브레이커가 발동된 후, 일정 시간이 지나면 거래가 재개되며, 이때 투자자들은 보다 신중하게 거래를 진행할 수 있습니다. 

스킷브레이커의 실제 사례

• 미국 : 미국 증권거래소에서는 서킷브레이커가 세 가지 단계로 나뉘어 있습니다. 첫 번째 단계는 S&P500이 7% 하락할 경우, 두 번째 단계는 13% 하락 시, 세 번째 단계는 20% 하락 시 거래가 중단됩니다. 이러한 단계별 조치는 시장의 급격한 하락을 방지하는 데 기여하고 있습니다. 
• 한국 : 한국에서는 코스피와 코스닥 지수에 대해 서킷브레이커가 적용됩니다. 코스피의 경우 8%, 15%, 20% 하락 시 각각 거래가 중단됩니다. 이러한 시스템은 투자자들에게 시장의 변동성을 관리할 수 있는 기회를 제공합니다. 
• 2020 코로나 팬데믹 : 2020년 초, CODIC-19 팬데믹으로 인해 전 세계 증시가 급락하는 상황에서 서킷브레이커가 여러 차례 발동되었습니다. 이로 인해 투자자들은 시장의 상황을 다시 평가하고, 추가적인 손실을 방지할 수 있었습니다. 

서킷브레이커의 한계

• 시장 감정의 반영 부족 : 서킷브레이커는 거래를 일시 중지시키지만, 시장의 감정이나 투자자 심리를 완전히 반영하지는 못합니다. 따라서 거래가 재개된 후에도 시장의 변동성이 지속될 수 있습니다. 
• 단기적인 효과 : 서킷브레이커가 발동된 후 거래가 재개되면, 시장이 다시 하락하거나 상승할 수 있습니다. 이는 서킷브레이커가 장기적인 안정성에는 한계가 있다는 것으로 확인할 수 있습니다. 
• 정보의 비대칭 : 서킷브레이커가 발동되더라고, 중요한 정보가 발표되지 않으면 시장이 다시 불안정해질 수 있습니다. 
• 따라서 투자자들은 항상 정보를 분석하고 의사 결정을 내려야 합니다.