Broadcom Q1 2024 / 브로드컴 2024년 1분기 실적 분석

2024년 03월 11일 기준 주가는 $1308입니다. 현지 시간 03월 07일 실적 발표 후 주가가 떨어진 상태입니다.

 

 

Broadcom Inc. Announces First Quarter Fiscal Year 2024 Financial Results and Quarterly Dividend.pdf

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출처 : 브로드컴

우선 2024년 03월 07일 발표 내용 중 주요한 내용은 위와 같습니다. 

• 2024년 1분기 매출은 $119억 6,100만로 전년 동기 대비 34%가 증가했습니다.
• 수익은 39%에 해당하는 $4,693만의 현금 흐름을 발생시켰습니다. 
• 2024년 1분기 GAAP 순이익은 $13억 2,500만, 비 GAAP 순이익은 $52억 5,400입니다.
• 분기별 배당금은 주당 $5.25입니다.(이전과 동일)
• 2024년 연간 매출은 VMware 관련 포함하여 $50억로 전년 대비 40% 향상했습니다. 
• VMware 인수로 인해 인프라 소프트웨어 부분, AI 데이터 센터의 네트워킹 제품과 맞춤형 AI 가속기에 대한 수요가 높은 두 가지의 강력한 매출 성장 동력을 확보했습니다. 
• 관련 수익으로 VMware 매출 포함 전년 동기 대부 34%, VMware 제외 저년 동기 대비 11% 향상했습니다. 

2024년 1분기 재무 하이라이트

• GAAP 기준 전년 동기 대비 순이익이 34% 증가했습니다. 
• GAAP 기준 전년 동기 대비 주당 이익도 $5.96 증가했습니다. 
• 영업 현금 흐름도 전년 동기 대비 $4,036만에서 $4,815만으로 $779만이 증가하였습니다. 
• 잉여 현금 흐름도 $3,933만에서 $4,693만으로 $760만 증가하였습니다. 
• 인프라 소프트웨어 관련 매출은 전년 동기 대비 $1,808만에서 $4,571만으로 153% 매우 높이 증가하였습니다.
• 하지만 반도체 솔루션 관련 매출은 $7,107만에서 $7,390만으로 크지 않은 4% 성장하였습니다. 
• 매출 비율 역시 전년 동기에는 반도체 솔루션이 80$, 인프라 소프트웨어가 20% 비율이었는데 반도체 솔루션 비율이 62%, 인프라 소프트웨어 부분이 38% 매우 높아졌습니다. 
• VMware 인수로 인해 인프라 소프트웨어 관련 부분에 대한 매출이 매우 높아진 것으로 예상됩니다. 

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브로드컴은 2024년 1분기 실적 발표를 확인하게 되면 매출은 높아졌고, 좋은 성적은 거뒀지만 주가 자체를 큰 폭으로 떨어졌습니다.

이에 대해서 여러 의견들이 있지만 모두 맞는 말이고 복합적으로 작용하여 주가가 하락한 것 같습니다. 

첫 번째로는 인프라 소프트웨어에 대한 매출 비율이 20%에서 38%로 증가했고, 관련 매출은 153% 증가했지만 반도체 솔루션 관련 매출은 4%로 크게 오르지 못했습니다. 4%가 적게 오른 것은 아니지만 현재 반도체 관련 주식들이 큰 기대를 받고 있다 보니 이러한 기대치에 미치치 못하는 매출 상승률이었기 때문에 이러한 기대 심리가 작용했을 확률도 있습니다.

또한 실적 발표에서 AI 사업부 외에는 아직 회복이 부진하다고 발표한 내용이 있습니다. 브로드 컴에서 AI관련 배출 비중은 35% 정도인데 그 외의 부분에서 아직 부진한 부분이 있다고 발표를 했기 때문에 이러한 부분도 주주들의 기대 심리에 미치지 못해 주가 하락으로 연결됐을 확률 도 있다고 생각됩니다.

두 번째로는 반도체 관련 기업들의 조정이 있을 수 있다 생각이 됩니다. 

현재 브로드컴만이 떨어진 것이 아니라 반도체 관련 1등주인 엔비디아와 파운더리 대표 기업인 TSMC 그리고 반도체 관련 가장 높은 수익률을 내고 있는 슈퍼 마이크로 역시 이 주에 주가가 하락하였습니다.

이러한 종합적인 주가 하락으로 보면 반도체 관련 주식들에 대한 종합적인 하락이 있었다고 생각할 수도 있을 것 같습니다. 

 

현재 주가가 일시적으로 하락하기는 했지만 1분기 성적을 확인해 보면 매우 좋은 성적을 냈다고 생각이 듭니다.

또한 골드만 삭스에서는 목표 주가를 $1,325에서 $1,550으로, BofA 증권은 목표 주가를 $1,500에서 $1,680으로, Truist Securities에스는 목표 주가를 $1,240에서 $1,566으로 인상하는 등 기업들에서도 브로드컴의 목표 주가를 향상하는 것을 확인할 수 있습니다. 

 

브로드컴의 고정 이자가 $480억, 변동 이자가 $300억으로 매우 높은 부채를 가지고 있지만 현재 높은 수익률로 이러한 부채를 계속 상환해 갈 것으로 예상되고, AI관련 사업부가 다른 분야의 둔화를 상쇄시키고, VMware 사업부의 매우 높은 수익률로 보아 브로드컴에 대해 긍정적으로 볼 수 있을 것 같습니다.